美元兌歐元跌至14月新低 市場料美國加息無期

2009年10月18日

【明報專訊】早已疲弱不堪的美元，近日走勢仍是「低處未算低」。聯儲局上周公布的9月會議紀錄顯示，有成員對加碼購買按揭抵押債券數量的建議持開放態度，令市場相信聯儲局仍有意維持寬鬆貨幣政策，恢復加息可說遙遙無期。受消息刺激，美元兌歐元周五再跌至14個月的新低，歐元兌美元1周計其累升幅度達1.12%。

美元本周一度再創新低，歐元兌美元觸及1.4968美元，是自去年8月13日以來的最低水
平。總結1星期，歐元兌美元已上升了1.12%，周五企穩在1.4905美元水平。另外，英鎊兌美元1周亦升近1.88%。而澳元本周並上揚1.69%，周五美元兌澳元更觸及92.7水平，創08年8月以來高位。
續成「套息貨幣」 高盛料再跌深淵
「現時沒有什麼消息是利好美元的。」倫敦Insight Investment Management的貨幣投資主管Dale Thomas如此表示。「市場基調仍是預期全球的經濟會在弱美元支持下逐漸復蘇，因此美元將會繼續成為『套息貨幣』(funding currency)，投資者借入便宜美元來買高回報資產的趨勢將持續。」
高盛本周就發表報告，預計美元是次跌勢的底部，將會「再深一點」，料未來3至6個月歐元兌美元將見1.55美元，一年後美元才會回升至1.35美元。較早前高盛對美元匯價未來半年的預測為1.45美元。
由於市場預料美國低息環境將持續一段長時間，資金遂流去經濟增長最有保證的亞洲地區。除日圓以外，亞洲貨幣已連續第7個星期錄得上漲，是06年1月以來最長的升勢。
亞幣連升7周 3貨幣創1年新高
印尼盾兌美元本周升近0.6%，至一美元兌9398盾水平；馬來西亞幣上漲0.8%，印度盧比則升0.45%。以上三種貨幣在本星期都創超過1年的新高。
不過韓圜本周卻稍稍下挫，主要是因為當地央行近日暗示將會採取行動竭止貨幣急升之勢。韓圜在過去3個月累升幅度達8.7%，是區內表現最強的貨幣。
除於增長前景較亮麗外，亞洲息率較高，亦是導致資金不斷湧入的主因。現時印尼及印度的息率分別為6.5厘及4.75厘，較倫敦美元3個月同業拆息只有0.284厘水平，息差明顯吸引，故投資者持續進行套息交易

(carry trades)，支持亞洲貨幣匯價走強。
資金流向亞洲股市
據追蹤資金流向公司EPFR Global的數據顯示，於10月第二個星期亞洲(日本除外)地區的股票基金，共錄得8.23億美元流入。今年以來流入韓國股市的資金，就高逾200億美元。而台灣及印度亦有超過130億美元的資金流入。